7-2-1 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 对上海证券交易所《关于合兴汽车电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》的回复7-2-2 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 对上海证券交易所《关于合兴汽车电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》的回复上会业函字（2023）第592号上海证券交易所：上会会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“我们”）作为合兴汽车电子股份有限公司（以下简称“合兴股份”或“公司”或“发行人”）的申报会计师，我们收到合兴股份转发的贵所于2023年5月17日出具的《关于合兴汽车电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（以下简称“审核问询函”）。

  根据贵所的要求，我们对审核问询函所列问题中需要申报会计师核查并发表明确意见的问题进行了认真核查，现将有关问题的核查情况和核查意见说明如下： （本回复除特别注明外，所涉统计数据中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均系四舍五入原因造成。

  ） 7-2-3 问题2、关于融资规模和效益测算根据申报材料：（1）发行人本次募投新能源汽车电子零部件生产基地建设项目拟使用募集资金61,000.00万元，拟生产新能源三电系统部件、汽车转向与制动系统部件和车身电子控制管理系统部件产品；（2）公司汽车电子产线的设备利用率相比来说较低，系由于汽车电子以定制化产品为主，不一样的客户、不相同的型号的产品均采用“专线生产”的方式，产线）本次募投项目完全达产后预计内部收益率是14.69%（税后）。

  请发行人说明：（1）本次募投项目融资规模的具体构成及测算依据，本次募投项目拟建设的各类部件产品的产线数量及对应的主要客户情况，拟使用募集资金的具体构成；（2）结合现有资金及资金安排情况、相关、利润留存及资金缺口测算情况等，说明本次融资规模的合理性，非资本性支出占比是否超过募集资金总额的30%；（3）结合现存业务情况，说明本次募投项目效益测算基本的产品单价、销量、毛利率等参数选择的合理性。

  回复：一、本次募投项目融资规模的具体构成及测算依据，本次募投项目拟建设的各类部件产品的产线数量及对应的主要客户情况，拟使用募集资金的具体构成。

  （一）本次募投项目融资规模的具体构成及测算依据本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过61,000.00万元（含61,000.00万元），扣除发行费用后的募集资金净额将投向以下项目：7-2-4 单位：万元序号项目名称项目投资总额拟投入募集资金1新能源汽车电子零部件生产基地建设项目75,360.3261,000.00 合计75,360.32 61,000.00 本项目预计总投资75,360.32万元，其中建设投资71,678.85万元，铺底流动资金3,681.47万元。

  公司拟使用本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金金额为61,000.00万元。

  序号项目金额（万元）比例安装工程费金额（万元） 1主要生产设备27,465.561.0% 274.66 2公辅设备1,995.582.0% 39.91 合计314.57 （4）工程建设另外的费用项目工程建设另外的费用合计为6,579.26万元，最重要的包含土地使用费、建设7-2-6 单位管理费、勘察设计费、工程监理费等，具体如下：名称比例总金额（万元）确定依据土地使用费- 4,602.42 根据签署的合同协议确定建筑设计企业管理费0.4% 257.74 前述（1）+（2）+（3）之和的0.4% 前期工作费- 56.63 依据市场价格确定勘察设计费1.0% 644.35 前述（1）+（2）+（3）之和的1.0% 临时设施费0.5% 123.84 前述（1）的0.5% 工程监理费0.8% 515.48 前述（1）+（2）+（3）之和的0.8% 工程保险费0.4% 257.74 前述（1）+（2）+（3）之和的0.4% 联合试运转费0.3% 118.06 前述（2）的0.3% 合计- 6,579.26 - （5）预备费项目预备费合计664.11万元，按照建设投资中建筑工程费、设备及软件购置费、安装工程费和工程建设其他费用（除土地使用费）之和的1.0%进行估算。

  2、铺底流动资金流动资金是指建设项目投产后，为维持正常生产年份的正常经营，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他生产经营费用等所必不可少的周转资金。

  本项目综合考虑应收票据及应收账款、预付款项、存货等经营性流动资产以及应付票据及应付账款、预收款项等经营性流动负债的情况，设置铺底流动资金3,681.47万元。

  （二）本次募投项目拟建设的各类部件产品的产线数量及对应的主要客户情况本次募投项目拟建设的各类部件产品的产线数量及对应的主要客户情况如下：类别本次募投项目产品产品型号产线数量主要客户新能源三电系统部件新能源汽车电动轴驱动系统部件LBQ系列一2联合电子 新能源汽车电动轴驱动系统部件LBQ系列二6联合电子 新能源汽车电池管理系统部件DCB系列4大众 7-2-7 汽车转向与制动系统电子稳定系统部件ESC系列6采埃孚 转向系统部件ZXQ系列6博世 车身电子控制系统智能与舒适性控制系统部件DCDC系列3长城 智能与舒适性控制系统部件DCAC系列3长城 合计30 - 公司本次募投项目拟建设的各类部件产品的产线条。

  本次募投项目拟生产产品的主要客户有博世、联合电子、采埃孚、大众、长城等一级零部件供应商及汽车整车厂商，产品主要配套大众、宝马等知名汽车品牌的车型。

  公司汽车电子业务客户以全球知名汽车零部件供应商为主，与客户形成了长期稳定的良好合作关系，形成了显著的客户资源优势，并借此进入了多个知名汽车品牌的供应链体系。

  本次募投项目规划的产品均有定点客户和定点项目的覆盖，在手订单充足，并且发行人仍在进一步对接新的客户和新的定点项目，公司需要建设相关产线来满足下游客户的生产需求。

  （三）拟使用募集资金的基本构成本项目预计总投资75,360.32万元，其中建设投资71,678.85万元，铺底流动资金3,681.47万元。

  公司拟使用本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金金额为61,000.00万元。

  其中建筑工程费24,767.85万元、安装工程费314.57万元全部使用募集资金投入。

  设备及软件购置费共39,353.06万元，其中使用募集资金投入29,917.58万元，剩余9,435.48 7-2-8 万元使用自有资金投入。

  工程建设其他费用共计6,579.26万元，其中使用募集资金投入6,000万元，剩余579.26万元使用自有资金投入。

  二、结合现有资金及资金安排情况、相关、利润留存及资金缺口测算情况等，说明本次融资规模的合理性，非资本性支出占比是否超过募集资金总额的30%。

  （一）现有资金及资金安排、相关、利润留存及资金缺口情况以最近一年（2022年12月31日）经审计的财务数据为基础，测算公司目前的资金缺口。

  截至2022年12月31日，公司货币资金余额16,235.90万元，不存在交易性金融资产和受限货币资金，公司可支配资金余额为16,235.90万元。

  综合考虑公司的日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排等，公司目前的资金缺口为66,626.06万元，具体测算过程如下：单位：万元项目公式金额货币资金① 16,235.90 交易性金融资产② 0 其他受限货币资金③ 0 可支配资金余额④=①+②-③ 16,235.90 未来三年预计自身经营利润积累⑤ 57,299.76 本次募投项目资金需求⑥ 75,360.32 未来三年新增营运资金需求⑦ 15,659.09 未来三年预计现金分红所需资金⑧ 17,512.84 最低资金保有量⑨ 31,629.47 资金需求合计⑩=⑥+⑦+⑧+⑨ 140,161.72 资金缺口=④+⑤-⑩ -66,626.06 公司可支配资金、预计未来现金流入、总体资金需求各项目的测算过程如下：1、可自由支配资金截至2022年12月31日，公司货币资金余额为16,235.90万元，不存在受限货币资金。

  7-2-9 2、未来三年预计自身经营利润积累公司未来三年自身经营利润积累以归属于上市公司股东的净利润为基础进行计算，假设公司未来三年归属于上市公司股东的净利润增长率与公司过去三年复合增长率一致。

  公司2020年、2021年和2022年归属于上市公司股东的净利润分别为18,977.66万元、19,500.46万元及19,038.93万元，复合增长率为0.16%，经测算，公司未来三年归属于上市公司股东的净利润分别为19,069.39 万元、19,099.90万元、19,130.46万元，公司未来三年预计自身经营利润积累为57,299.76万元。

  3、资金需求（1）本次募投项目资金需求本次募投项目“新能源汽车电子零部件生产基地建设项目”所需总投资为75,360.32万元。

  注2：上述测算过程仅用于特定假设下估算公司业务发展所需的流动资金，不构成发行人、申报会计师对未来业绩、盈利水平的承诺。

  根据上述测算，2025年度公司营运资金需求为88,370.51万元，相比于2022年末新增营运资金需求为15,659.09万元。

  （3）未来三年预计现金分红所需资金公司严格按照《公司章程》等有关规定，结合公司经营情况和投资计划，制定并审议通过了相关股利分配方案。

  假设公司未来2023年和2024年归属于上市公司股东的净利润增长率与公司过去三年复合增长率一致保持一致（即0.16%），2024年和2025年现金分红比例按30%测算，现金分红总额分别为5,720.82万元和5,729.97万元。

  根据2022年年度股东大会决议，2023年拟分配的现金红利总额为6,062.05万元。

  （4）最低资金保有量最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金金额，以应对客户回款不及时，支付供应商货款、员工薪酬、税费等短期付现成本。

  公司管理层结合经营管理经验、现金收支等情况，测算最低保留三个月经营活动现金流出资金。

  2020年度至2022年度，公司月均经营活动现金流出为10,543.16万元，以此确定最低资金保有量为31,629.47万元。

  综上所述，结合现有资金及资金安排情况、相关、利润留存情况等，公司总体资金缺口约为66,626.06万元，本次融资规模具有合理性。

  （二）非资本性支出占比是否超过募集资金总额的30%情况本项目预计总投资75,360.32万元，其中建设投资71,678.85万元，铺底流动资金3,681.47万元。

  公司拟使用本次向不特定对象发行可转换公司债券募集7-2-11 资金金额为61,000.00万元。

  具体如下：单位：万元序号项目名称投资金额拟使用募集资金投入金额非资本性支出1建设投资71,678.8561,000.00无1.1建筑工程费24,767.8524,767.85无1.2设备及软件购置费39,353.0629,917.58无1.3安装工程费314.57314.57无1.4工程建设其他费用6,579.266,000.00无1.5预备费664.11 - - 2铺底流动资金3,681.47 - - 合计75,360.3261,000.00 - 由上表可知，发行人本次募投项目总投资中，预备费和铺底流动资金均不使用本次募集资金进行投入，其他拟使用募集资金投入的金额均不涉及非资本性支出，具体分析如下：1、建筑工程费本次募投项目的建筑工程费为24,767.85万元，拟使用募集资金投入24,767.85万元，建筑工程费主要为新建厂房、办公楼及相关配套建筑的支出，属于资本性支出。

  2、设备及软件购置费本次募投项目的设备及软件购置费为39,353.06万元，其中拟使用募集资金投入29,917.58万元，设备及软件购置费主要为生产设备、检测设备和生产系统等相关的支出，属于资本性支出。

  3、安装工程费本次募投项目的安装工程费为314.57万元，拟使用募集资金投入314.57万，安装工程费主要为生产设备和辅助设备的安装支出，属于资本性支出。

  4、工程建设其他费用本次募投项目的工程建设其他费用为6,579.26万元，拟使用募集资金投入6,000.00万元，工程建设其他费用主要为土地使用费、建设单位管理费、勘察设计费、工程监理费等，属于资本性支出。

  7-2-12 综上所述，发行人本次募投项目总投资中，拟使用募集资金投入的金额均不涉及非资本性支出，非资本性支出占比不超过募集资金总额的30%。

  三、结合现有业务情况，说明本次募投项目效益测算主要产品单价、销量、毛利率等参数选择的合理性本次募投项目完全达产后预计可实现年均营业收入102,828.50万元，年均净利润14,925.41万元，预计内部收益率为14.69%（税后），投资回收期为7.77年（税后，含建设期）。

  具体如下：序号项目测算数据（万元） 1营业收入102,828.50 2营业成本73,395.17 3毛利（①-②） 29,433.33 4毛利率（③/①） 28.62% 5净利润14,925.41 （一）营业收入测算的合理性本次募投项目营业收入分产品构成具体情况如下：类别产品名称规格型号销售收入（万元） 新能源三电系统部件新能源汽车电动轴驱动系统部件LBQ系列一13,920.00 新能源汽车电动轴驱动系统部件LBQ系列二11,200.00 新能源汽车电池管理系统部件DCB系列22,228.50 汽车转向与制动系统电子稳定系统部件ESC系列28,560.00 转向系统部件ZXQ系列15,500.00 车身电子控制系统智能与舒适性控制系统部件DCDC系列5,120.00 智能与舒适性控制系统部件DCAC系列6,300.00 合计102,828.50 1、各产品单价的合理性公司本次募投项目产品单价以相关产品价格区间或公司已取得的定点项目协议价格为基础，结合对市场的预判等因素预估确定。

  公司本次募投项目拟生产的产品中，新能源汽车电动轴驱动系统部件的LBQ7-2-13 系列一和LBQ系列二产品、转向系统部件的ZXQ系列产品、智能与舒适性控制系统部件的DCAC系列相关产品在报告期内均已经实现了量产，产品单价以相关产品的价格区间为基础，并结合对市场的预判等因素预估确定，本次募投项目产品预测单价均在相关产品的价格区间范围内，预测单价具有合理性。

  除上述产品外，智能与舒适性控制系统部件DCDC系列、电子稳定系统部件ESC系列产品以及新能源汽车电池管理系统部件DCB系列产品在报告期内均未实现量产，但均已取得了相应的项目定点，且向客户提供样机以进行产品的调整与验证，样机的单价普遍较高，故不存在可比的历史销售单价数据。

  DCDC系列、ESC系列及DCB系列产品的预测单价以公司定点协议中的约定单价为基础，并结合对市场的预判等因素预估确定。

  由上表可知，本次募投项目产品的预测单价均在相关产品定点协议的价格区间范围内，预测单价具有合理性。

  综上所述，产品预测单价均在公司历史销售价格区间或定点协议价格区间内，不存在重大差异，产品单价测算具备合理性。

  2、各产品销量的合理性公司本次募投项目产品销量以本次投资的厂房、生产线、设备为基础，结合各产品定点协议订单数量情况进行估算，本次募投项目各产品对应定点协议预计订单数量及预测销量的情况如下：单位：万套、万只类别产品名称规格型号定点协议预计订单数量预测销量新能源三电系统部件新能源汽车电动轴驱动系统部件LBQ系列一35.6440 新能源汽车电动轴驱动系统部件LBQ系列二200.46100 新能源汽车电池管理系统部件DCB系列39.30105 小计275.40245 汽车转向与制动系统电子稳定系统部件ESC系列246.75210 转向系统部件ZXQ系列399.43310 小计646.18520 车身电子控制系统智能与舒适性控制系统部件DCDC系列50.0040 智能与舒适性控制系统部件DCAC系列38.3830 7-2-14 小计88.3870 合计1,009.96835 由上表可知，本次募投项目产品均有相关的定点协议，整体而言订单数量充足。

  其中，DCB系列产品定点协议预计订单数量较预测销量偏低，该产品的客户主要为大众汽车，对于大众汽车而言，在项目定点阶段，其约定的预计订单数量相对保守，按照公司过往与大众合作的惯例，实际生产过程中的需求数量会超过预计定点数量，以CJCA系列产品和PXQ系列产品为例，爬坡放量后的实际需求量分别为预测量的5倍和3倍以上。

  而且，大众汽车作为全球领先的整车厂之一，2022年在中国的销量超300万辆，随着电动化的加速，新能源汽车的占比将会持续上升。

  公司与大众汽车之间有着良好的合作关系，随着双方业务的不断深入，公司在大众汽车的份额亦将不断提升，后续需求量在目前预计定点数量的基础之上仍存在进一步上升的可能。

  公司深耕汽车电子行业多年，凭借着领先的研发优势、可靠的产品质量和快速的服务响应能力，公司仍在进一步加强存量优质客户的新项目合作，同时积极开拓新客户并取得新项目的定点。

  （二）毛利率项目测算的合理性1、营业成本测算依据公司本次募投项目营业成本系根据报告期内直接材料、直接人工、制造费用及其他占营业收入比例情况估算，从产品结构看，本次募投项目所生产的产品与公司全资子公司合兴太仓更为相似，嘉兴生产基地与合兴太仓的业务定位也更为接近。

  因此，本次募投参考合兴太仓2022年营业成本的结构进行本次募投项目营业成本的测算。

  本次募投效益测算中，外购原材料的价格根据国内当前市场近期实际价格确定，本次募投项目与合兴太仓的直接材料占比接近。

  直接人工成本根据项目所需配置的一线生产工人数量结合公司当前实际薪资水平确定。

  考虑到本次募投项目的生产线自动化程度较高，对人力需求有所降低，故预测直接人工占营业收入的比例较合兴太仓2022年的比例略有下降，但无显著差异。

  制造费用及其他主要包括产线的设备折旧费、模具摊销费、设备和模具的维修费以及运输费等。

  考虑到本次募投项目达产后，预计年营业收入为102,828.50万元，合兴太仓2022年的营业收入为53,490.66万元，较合兴太仓目前的生产规模更大，产能和产量的提升将带来更大的规模效应，故预测制造费用及其他占营业收入的比例较合兴太仓2022年的比例略有下降，但无显著差异。

  因此，本次募投项目预测营业成本构成与2022年合兴太仓的营业成本构成基本保持一致，具有合理性。

  2、毛利率的合理性报告期内，公司的总体毛利率为35.46%、30.93%和30.34%，本次募投项目达产后的综合毛利率为28.62%，接近但略低于公司报告期内的毛利率水平，本次募投项目毛利率具有合理性，具体理由如下：（1）报告期内汽车转向与制动系统和车身电子控制系统毛利率总体处于较高水平本次募投项目预计收入构成中，新能源三电系统部件、汽车转向与制动系统和车身电子控制系统的预计收入分别为47,348.50万元、44,060.00万元和11,420.00万元，占比分别为46.05%、42.85%和11.11%。

  报告期内，汽车转向与制动系统的毛利率分别为26.75%、26.50%和22.77%，毛利率有所下降主要系结构性因素和原材料涨价所致；车身电子控制7-2-16 系统的毛利率分别为41.75%、36.19%和35.41%，毛利率有所下降主要系原材料涨价所致。

  总体而言，汽车转向与制动系统和车身电子控制系统两者的毛利率水平相对较高，其在本次募投项目预计收入中合计占比超一半以上，为本次募投项目毛利率的达成奠定了基础。

  （2）随着议价能力的增强、规模效应的提升和工艺的改善，新能源三电系统产品毛利率逐渐回归正常水平报告期内，新能源三电系统产品毛利率总体处于相对较低水平，主要系以下原因所致：首先，报告期内公司新能源三电领域的客户集中度较高，市场竞争相对激烈，汽车产业链上下游企业通过相对激进的报价策略争抢市场份额；其次，报告期内公司产能利用率相对偏低，单位制造费用较高；最后，报告期内由于产线处于爬坡阶段，稳定性较低，原材料损耗较高。

  结合上述因素，公司成本管理及财务部门按照新能源三电系统各产品达到规模效应，且良率控制在一定水平后，参照成本BOM表确定本次募投项目的预计毛利率。

  以LBQ002产品为例，2022年全年该产品为负毛利率，随着产品逐渐爬坡放量，设备利用率提升带来的单位制造费用的减少，以及生产工艺改善带来的原材料损耗的减少，2023年至今，该产品的毛利率已实现较大幅度的提升，达到正常水平。

  未来，随着公司行业地位得以巩固并且市场充分竞争，公司的议价能力有望增强，市场格局亦将不断改善，毛利率水平有望向上回归；其次，随着公司新产品新项目不断进入量产阶段，生产规模效应有所显现，将对新能源三电系统产品的毛利率水平起到积极的正向作用；最后，公司在持续改进生产工艺，不断提高产线的稳定性，减少原材料损耗，也将推动新能源三电系统产品毛利率上升。

  因此，新能源三电系统产品的毛利率将逐渐回归正常水平，也将促成本次募投项目毛利率的达成。

  （3）本次募投项目毛利率与汽车零部件企业新能源汽车电子业务毛利率基本接近汽车零部件企业中，与发行人本次募投业务存在一定相似性的新能源汽车电7-2-17 子业务板块的毛利率情况如下：公司名称2022年2021年2020年维科精密23.74% 29.34% 24.40% 维峰电子40.14% 43.73% 44.46% 瑞可达27.50% 24.67% 22.21% 平均值30.46% 32.58% 30.36% 本次募投项目毛利率28.62% 由上表可知，汽车零部件企业新能源业务的平均毛利率范围在30%以上，本次募投项目预测毛利率与汽车零部件行业公司新能源业务板块的毛利率较为接近，且略低于平均值，故本次募投效益的测算较为谨慎，具有合理性。

  （三）税后内部收益率指标测算的合理性参考新能源汽车零部件行业情况，选取近年来融资涉及新建、扩建产能的新能源汽车零部件相关行业企业的募投项目与公司本次募投项目税后内部收益率进行对比，具体比较情况如下：公司名称融资方式募投项目项目投资总额(亿元) 税后内部收益率文灿股份2023年向特定对象发行股票安徽新能源汽车零部件智能制造项目10.0116.91% 重庆新能源汽车零部件智能制造项目10.0115.49% 佛山新能源汽车零部件智能制造项目8.0214.06% 泉峰汽车2022年向特定对象发行股票新能源零部件生产基地项目4.6414.90% 爱柯迪2022年向不特定对象发行可转债爱柯迪智能制造科技产业园项目18.8516.35% 祥鑫科技2022年向特定对象发行股票广州新能源车身结构件及动力电池箱体产线% 东莞储能、光伏逆变器及动力电池箱体生产基地建设项目2.8914.14% 瑞可达2022年向特定对象发行股票新能源汽车关键零部件项目7.3515.21% 平均值8.5615.19% 本次可转债新能源汽车电子零部件生产基地建设项目7.5414.69% 由上表可见，本次募投项目与新能源汽车零部件相关行业企业募投项目的税后内部收益率较为接近，处于合理水平，故本次募投项目效益的测算较为谨慎。

  7-2-18 四、核查程序和核查结论（一）核查程序我们主要履行了以下核查程序：1、查阅本次募投项目的可行性研究报告，了解本次募投项目融资规模的具体构成、拟使用募集资金的具体构成，测算非资本性支出情况；2、访谈发行人管理层，了解本次募投项目拟建设的各类部件产品的产线、获取发行人报告期主要财务数据，测算资金缺口，分析本次融资规模的合理性；4、查阅发行人报告期内的审计报告、收入成本明细，并取得公司与主要客户的项目定点函、合同等信息，了解主要产品单价、数量、毛利率等数据；5、访谈发行人管理层，了解本次募投项目各产品在手订单单价、数量、金额等，分析本次募投项目效益测算关键参数的谨慎性、合理性。

  （二）核查结论经核查，我们认为：1、本次募集资金投向具有明确的规划，融资规模及拟使用募集资金的具体构成及测算依据合理；公司本次募投项目拟建设的各类部件产品的产线条，主要客户有博世、联合电子、长城等一级零部件供应商及汽车整车厂商；2、结合现有资金及资金安排情况、相关、利润留存情况等，公司总体资金缺口约为66,626.06万元，本次融资规模具有合理性，本次募投项目不存在非资本性支出，未超过募集资金总额的30%；3、公司本次募投项目的效益测算依据及测算过程合理，本次募投项目主要产品单价、销量、毛利率等参数选择具备合理性。

  7-2-19 问题3、关于经营情况根据申报材料：（1）报告期内，发行人主营业务收入金额分别为110,524.57万元、125,727.76万元、133,023.89万元，主要包括汽车电子及消费电子领域收入，其中汽车电子领域主要包括传统能源车动力总成、汽车转向与制动系统、车身电子控制系统、新能源三电系统等业务；公司汽车转向与制动系统业务主要4应用于汽车智能驾驶领域，车身电子控制系统应用于智能座舱领域；（2）2022年末，传统能源车动力总成的产线%，相比较消费电子连接器生产线，公司汽车电子产线的设备利用率相对较低；发行人新能源三电系统的产线%，新能源三电系统设备利用率总体处于相对偏低水平；（3）报告期内，发行人主营业务毛利率分别为34.59%、32.99%、31.85%；其中新能源三电系统毛利率分别为1.13%、13.98%、13.34%；（4）报告期各期，发行人经营活动现金流量净额分别为25,205.72万元、12,364.87万元、23,894.32万元。

  请发行人说明：（1）发行人汽车转向与制动系统、车身电子控制系统应用于新能源汽车与燃油汽车的收入金额及占比情况，并结合各类产品的主要客户及下游终端客户情况，说明报告期内相关业务收入波动的原因，并结合发行人目前的定点信及在手订单情况，说明收入增长的持续性；（2）报告期内产线利用率的选取口径，在专线生产的情况下，传统能源车动力总成、新能源三电系统产线设备利用率较低的具体原因及对应主要客户，各类产线是否存在技术水平落后、订单减少的情况，是否存在闲置产线，相关产线固定资产减值计提是否充分；（3）结合发行人新能源三电领域的主要客户情况、产线利用率及制造费用摊销情况、主要原材料价格波动情况等，进一步说明相关产品毛利率偏低的原因及后续变动趋势；7-2-20 （4）量化分析报告期各期经营活动现金流量波动的原因，以及经营活动现金流量与净利润的匹配性。

  回复：一、发行人汽车转向与制动系统、车身电子控制系统应用于新能源汽车与燃油汽车的收入金额及占比情况，并结合各类产品的主要客户及下游终端客户情况，说明报告期内相关业务收入波动的原因，并结合发行人目前的定点信及在手订单情况，说明收入增长的持续性。

  （一）发行人汽车转向与制动系统、车身电子控制系统应用于新能源汽车与燃油汽车的收入金额及占比情况，并结合各类产品的主要客户及下游终端客户情况，说明报告期内相关业务收入波动的原因公司的汽车转向与制动系统、车身电子控制系统产品主要定位为汽车零部件二级供应商，不直接面向整车厂商。

  客户基于保密原因，部分产品的商务文件不涉及终端客户的具体车型等信息，且部分产品的功能对于下游应用车型具备兼容能力。

  因此，公司的汽车转向与制动系统、车身电子控制系统产品的下游最终应用领域难以完全准确对应。

  1、发行人汽车转向与制动系统、车身电子控制系统应用于新能源汽车与燃油汽车的收入金额及占比情况在汽车转向与制动系统业务中，公司的主要产品为转向器系列产品和基座系列产品。

  报告期内，转向器系列产品的销售收入分别为10,716.41万元、11,733.56万元和14,207.96万元，主要配套于电动助力转向系统中的转向器总成部件，用以增大方向盘传导至转向垂臂的作用力和改变力的作用方向，帮助改变汽车行驶方向。

  公司的转向器系列产品在功能上可同时满足新能源汽车和燃油汽车上的转向系统要求，根据不同客户需求进行设计变更即可应用于不同车型。

  此外，报告期内，公司基座系列产品的销售收入分别为2,378.90万元、1,954.04万元和2,262.47万元，销售收入基本保持稳定，主要应用于燃油汽车领域。

  报告期内，公司的车身电子控制系统产品的销售收入分别为10,202.93万7-2-21 元、14,047.25万元和11,478.33万，主要包括应用于汽车座椅、多媒体设备、报警器等部位的线束、连接器、壳体产品等。

  报告期内，公司的车身电子控制系统产品在商务立项时主要对应燃油汽车，各期的销售收入占比均超过90%。

  因新能源汽车和燃油汽车对于车身电子控制系统产品的功能需求不存在较大差异，未来公司车身电子控制系统业务应用领域亦可随下游客户电动化转型切换至新能源汽车。

  2、各类产品的主要客户及下游终端客户情况，说明报告期内相关业务收入波动的原因报告期内，公司汽车转向与制动系统业务的销售收入分别为13,111.60万元、13,687.60万元和16,473.07万元，主要客户为博世、大陆及博格华纳，对应终端客户主要有大众、通用、丰田、戴姆勒、奇瑞等客户。

  受益于汽车电动助力转向系统逐渐取代传统的液压助力转向系统的发展趋势，公司积极进入博世、博格华纳应用于电动助力转向系统的转向器总成部件的供应链体系。

  基于既往的合作基础，公司与博世深入合作不断开发新型号转向器产品，并开拓了博格华纳的转向器新项目，报告期内多种新型号转向器产品进入量产阶段，公司汽车转向与制动系统业务的销售收入在报告期内持续提升。

  报告期内，公司车身电子控制系统业务的销售收入分别为10,202.93万元、14,047.25万元和11,478.33万元，主要客户有LG、德尔福、森萨塔、麦格纳等，对应终端客户主要有大众、宝马、通用、福特、标致、吉利等。

  报告期内，公司车身电子控制系统业务的销售收入存在一定波动，2021年销售收入较同期增加3,844.32万元，主要系2021年公司的连接器产品进入LG等客户的供应链体系并实现量产，销售数量大幅增加所致；2022年销售收入较同期减少2,568.92万元，主要系LG等客户因芯片缺少致使产量下滑，需求量下降所致。

  （二）结合发行人目前的定点信及在手订单情况，说明收入增长的持续性随着新能源汽车行业电动化、智能化、网联化趋势的不断发展，智能驾驶、智能座舱技术也在持续进步，随着终端消费者对安全性、娱乐性、舒适性的需求日益提高，相关产品已成为提升消费者驾驶体验感、新能源汽车厂商竞争、新能源汽车发展的重要因素。

  新能源汽车电动化程度较高，具有作为汽车智能化载体7-2-22 的天然优势，其销量及销售渗透率的快速增长将带动智能驾驶及智能座舱产品销量增长。

  虽然公司的汽车转向与制动系统业务无法对应至具体应用领域，车身电子控制系统产品主要应用于燃油汽车领域，但由于产品功能可同时兼容新能源汽车和燃油汽车，随下游客户逐步向电动化转型，公司相关业务应用领域亦将逐渐切换至新能源汽车。

  报告期内，公司顺应新能源汽车行业发展趋势，积极拓展智能驾驶及智能座舱领域的新客户和新项目，陆续取得多个客户项目定点。

  截至2023年3月31日，汽车转向与制动系统业务已定点尚未量产项目有21项，其中有18项应用于新能源汽车领域，3项可同时应用于新能源汽车和燃油汽车，车身电子控制系统已定点尚未量产项目有4项，均应用于新能源汽车领域。

  公司相关业务已开始向新能源汽车领域拓展，为公司汽车转向与制动系统以及车身电子控制系统的后续业务成长提供有力保障。

  公司汽车电子业务在手订单包括当期末未完成订单以及下游客户向公司提供未来3个月的预测订单。

  截至2023年3月31日，汽车转向与制动系统业务的在手订单金额约为9,633.65万元，车身电子控制系统业务的在手订单金额约为7,240.00万元，在手订单较为充裕。

  未来随着汽车行业电动化、智能化进程加速，公司汽车转向与制动系统业务及车身电子控制系统业务向新能源汽车领域逐渐拓展，公司相关业务未来收入增长的持续性良好。

  总体而言，公司目前主要产品功能上可兼容新能源汽车及燃油汽车，应用领域可快速切换至新能源汽车，不存在技术壁垒，公司已逐渐向新能源汽车方向拓展相关业务，项目储备丰富，在手订单充裕，具有较好的收入增长持续性。

  二、报告期内产线利用率的选取口径，在专线生产的情况下，传统能源车动力总成、新能源三电系统产线设备利用率较低的具体原因及对应主要客户，各类产线是否存在技术水平落后、订单减少的情况，是否存在闲置产线，相关产线固定资产减值计提是否充分。

  （一）报告期内产线、选取注塑环节作为产线利用率计算口径的合理性公司生产汽车电子产品的主要工艺流程包括注塑、冲压及装配等，其中注塑7-2-23 在工装产线上完成，冲压和装配在工装产线之外完成。

  报告期内，公司汽车电子产品产线利用率的选取口径为瓶颈工序注塑环节的核心设备注塑机的实际运行时间与理论运行时间的比值，选取理由如下：由于冲压位于工装产线之外，涉及其他工艺和装备的情况较少，相对较为独立，不会对公司实际产能形成限制，因此并未选取冲压环节作为产线利用率的计算口径。

  装配作为成品制造的最后环节，与冲压阶段一样设计在工装产线之外，相对较为独立，对公司产能形成限制的可能性较小，因此也不作为产线利用率的计算口径。

  公司生产产品的注塑环节通过注塑机、配套注塑模具等设备构成的产线完成，作为产品生产的核心工艺流程，是影响产能的关键因素。

  注塑机与机器人、激光焊接机、模温机、裁切工装及测试工装等众多设备组装形成自动化工装产线。

  每条工装产线至少包含一台注塑机，注塑机对于整条产线的运行状态起到决定性作用，一旦出现问题需要调试或拆修，整条产线会停止运行。

  此外，注塑机通常由注射系统、合模系统、液压传动系统、电气控制系统、润滑系统、加热及冷却系统、安全监测系统等组成，从价值量上来看，其重要程度也超过产线上其他一般设备。

  综上所述，注塑机对于整条产线的运行起到关键作用，注塑机的实际开机时间代表着所在的整条工装产线的实际运行时间，以注塑机实际开机时间与理论运行时间为依据计算产线利用率具有合理性。

  2、选择运行时间作为产线利用率计算口径的合理性公司主要产品均需通过注塑工艺的核心设备注塑机进行加工，因此选取注塑机的运行时间作为产线利用率的评估标准，符合业务模式及生产工艺。

  由于公司主要采用专线生产的方式，根据下游客户的需求等因素确定不同产品的生产计划。

  鉴于公司的产品主要为定制化产品，产品因客户或公司自身的需求存在较大差异，导致产品设计、加工工序、加工时间各不相同，单位产品生产所需耗用时间、占用设备及人员也存在较大的差异。

  汽车零部件行业公司中，亦存在以设备运行时间作为产线利用率评估标准的情形，具体如下：7-2-24 序号汽车零部件行业公司产能利用率计算方法1神通科技（605228.SH） 产能利用率=实际运行时间/理论运行时间，注塑机的理论运行时间按每台设备每月平均运行天数及每天运行时间计算，并考虑设备检修、维护及更换模具的时间。

  2嵘泰股份（605133.SH） 产能利用率=实际运行时间/理论运行时间，理论运行时间=压铸机台数*理论运行天数*理论每天运行工时/24。

  3泉峰汽车（603982.SH） 产能利用率=实际运行时间/可供运行时间，可供运行时间是指所有该类型设备理论运行时间之和，该理论运行时间不包括定期维修、检查、保养及其他维持设备有效运行必要的停工时间。

  4维科精密（A21649.SZ） 由于公司产品的规格、大小等各不相同，同一设备生产不同产品的产量有较大差异，且同一台设备往往用于生产多种产品，因此，产能利用率以公司设备的利用率作为替代（设备利用率=设备实际运行时间/设备理论运行时间）。

  注：数据来源自各公司招股说明书综上所述，汽车零部件行业公司亦存在以设备的运作时间作为产线利用率评估标准的情形，公司产线利用率选取口径符合行业惯例。

  （二）传统能源车动力总成、新能源三电系统产线设备利用率较低的具体原因及对应主要客户报告期内，公司传统能源车动力总成、新能源三电系统产线设备利用率情况如下：产品2022年2021年2020年传统能源车动力总成72.92% 74.58% 71.78% 新能源三电系统71.68% 48.70% 21.08% 1、传统能源车动力总成设备利用率情况传统能源车动力总成设备利用率较低主要系公司根据行业惯例为客户预留部分产能及部分客户定点项目产线的设备利用率相对较低所致。

  传统能源车动力总成的主要客户如博格华纳、联合电子、博世、森萨塔等设备利用率相对较高，主要维持在70%以上水平，报告期内上述客户合计占该类产品的收入比重均在75%以上，马瑞利、大陆、双林等收入占比较小的客户设备利用率相对较低，拉低了整体的设备利用率。

  （1）公司为客户预留部分产能符合行业惯例发行人汽车电子业务的下游客户主要为汽车零部件一级供应商及整车厂商，7-2-25 话语权相对较大，对于上游供应商的选择标准较为严格。

  一般情况，整车厂商以及汽车零部件一级供应商客户在计划开发新产品时，通常会定点选定零部件供应商，对供应商是否有能力配合零部件的生产，满足其供货需求有着严格的考核，通常会对公司提出最低产能要求，以满足其预期订单的需求，同时还需要公司预留一定的产能来满足其额外订单的需求。

  公司部分下游客户会要求公司具备满足其预期订单的产能，部分客户还会额外要求预留部分产能以满足其额外订单的需求，上述两项产能构成客户对公司最低产能的要求，系汽车零部件行业的惯例。

  汽车零部件行业公司中，亦存在应客户要求预留产能的情形，具体如下：序号汽车零部件行业公司具体描述1文灿股份（603348.SH） “2022年1-9月，文灿国内整体产能利用率为80.27%，已超过80%，在满足现有主要客户产品的最低产能要求的情况下，产能利用趋于饱和”。

  2上海沿浦（605128.SH） “同时客户会要求供应商在产能规划时必须满足20%的富裕产能。

  公司留有一定的产能，因此从实际生产情况来看，公司目前的产能已经趋于饱和，为了未来公司仍将通过各种措施来不断提升产能。

  ” 3旭升集团（603305.SH） “报告期内公司产能利用率已达到80%左右，加工产能利用率趋于饱和，产能不足成为公司未来发展的瓶颈。

  ” 4合力科技（603917.SH） “公司2,000吨及以上压铸设备开工率维持在80%左右水平，符合行业内为客户预留产能的惯例。

  ” 注：数据来源自各公司招股说明书、募集说明书等公告文件综上所述，公司为部分客户的预期订单和额外订单预留产能是行业惯例，汽车零部件行业公司亦在其公开文件中明确描述了预留产能，公司为客户预留产能导致设备利用率相对偏低符合行业一般情况。

  （2）部分客户定点项目产线的设备利用率相对较低报告期内，公司传统能源车动力总成类产品的客户包括博格华纳、联合电子、博世、森萨塔、马瑞利、大陆、双林等。

  报告期内，联合电子、博格华纳、博世和森萨塔等收入占比较大的客户产线%以上，报告期内上述客户合计占该类产品的收入比重均在75%以上。

  传统能源车动力总成类产线设备利用率相对较低主要系营收占比较小的客户需求不稳定，设备利用率相对较低所致。

  报告期内，由于马瑞利对磁体组件、弹性导杆、节气门体及部分线 品的需求量存在一定程度的波动，导致其产线利用率相对偏低；大陆的护罩及部分传感器支架产线年限较长，实际开机时间短，影响设备利用率，此外，大陆对于连接器产品需求量减少，也导致产线设备利用率偏低；公司对双林主要销售点火器护罩，报告期内需求量较低，导致其产线设备利用率偏低。

  上述产线设备利用率相对较低的主要是营收占比较小的客户，订单数量具有波动性，但均不存在断点的情形。

  公司经评估上述产线具有经济价值，且公司为维护客户合作关系，基于项目长期合作角度考虑，一直保持上述产线、新能源三电系统设备利用率情况报告期内，公司新能源三电系统产品设备利用率分别为21.08%、48.70%和71.68%，呈现逐年上升的趋势。

  2020年及2021年设备利用率较低主要系新建产线处于爬坡放量阶段所致，2022年产能逐渐释放，设备利用率随之提升。

  汽车电动化、智能化、网联化的发展趋势，为新能源汽车电子零部件带来了显著的增量需求。

  对于客户的新型产品需求，公司需要根据客户要求投资建设新的产线，以适应其未来订单需求。

  通常，公司为客户搭建产线后到实现完全达产销售存在一个时间周期，一般需要2-3年的量产爬坡阶段。

  公司2020年开始重点布局新能源三电系统相关产品，因此，2020年及2021年公司新能源三电系统产品设备利用率偏低具有一定的合理性。

  其中，2020-2021年，联合电子的产线尚处于量产爬坡阶段，设备利用率较低，拉低了整体的设备利用率，2022年，联合电子连接器、滤波器产线达产，拉高了新能源三电系统的整体设备利用率。

  （三）公司各类产线不存在技术水平落后的情形公司长期深耕汽车电子产业，在产品研发设计、模具设计开发、自动化产线设计开发、实验检测等环节具有较强的技术优势，不存在技术水平落后的情形。

  虽然近年来下游整车消费市场格局开始由传统燃油汽车向新能源汽车过渡，但是对于上游汽车电子零部件企业而言，核心技术和生产工艺总体仍具有一致性，公司仍具有相应的技术优势。

  汽车电子零部件的生产线包括注塑机、冲压机等通用产线 等专用产线设备，产线量产前需经下游客户评审通过。

  从通用设备角度，公司采购的设备主要来自恩格尔等业内知名厂商，且生产设备技术工艺近年来未发生重大变化，因此不存在技术水平落后的情形。

  从专用产线设备的角度，公司产线配套使用的模具工装主要配套下游客户需求进行定制化开发。

  公司下游客户主要为业内知名客户，公司承接项目亦对于产品技术水平和市场需求前景进行评估。

  因此，虽然部分产线的产品需求有所波动，但是该等产线的技术水平不存在落后于行业水平的情形。

  （四）公司未来订单需求良好，闲置产线已充分计提减值准备报告期内，公司与主要客户合作关系稳定，合作关系逐步深化。

  截至报告期末，公司在手订单金额约为55,663.61万元，在手订单充裕，业务拓展情况良好，在手订单执行状态整体正常，未来订单需求良好。

  报告期内，公司部分产线订单虽然存在需求波动，但是该等波动主要受下游终端市场需求和客户采购库存策略等因素影响。

  随着客户库存的滚动消耗以及终端配套车型更新换代，该等产线的订单需求亦将得到复苏。

  截至报告期末，公司对于项目断点的闲置产线及其减值计提情况如下：单位：万元2022年12月31日产线名称闲置原因资产净值可收回金额减值准备稳压器W200-10项目无后续需求84.029.2474.78 线项目无后续需求10.770.829.96 线项目无后续需求8.240.647.60 其他产线 注：除闲置产线外，公司亦对固定资产-助力机械手计提减值准备11.20万元。

  公司已根据该等产线的账面价值和可收回金额的差额对闲置产线充分计提减值准备。

  除此之外，尚未7-2-28 足额计提折旧摊销的产线设备不存在因项目断点产生闲置的情形。

  （五）相关产线固定资产减值准备计提充分1、固定资产减值准备政策根据《企业会计准则第8号—资产减值》的相关规定：固定资产于资产负债表日存在减值迹象的，需进行减值测试。

  减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。

  可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。

  2、固定资产减值准备计提情况报告期内，固定资产减值准备计提情况如下：单位：万元项目2022年度2021年度2020年度固定资产减值准备158.35147.15156.70 报告期各期末，公司固定资产减值准备金额分别为156.70万元、147.15万元及158.35万元，占固定资产原值的比例分别为0.19%、0.16%及0.15%，主要为因产品项目周期结束，且无后续需求出现的闲置产线。

  公司以机器设备残值作为测算对应闲置产线机器设备可收回金额的依据，按照账面价值与可收回金额之差计提固定资产减值准备。

  除上述已计提减值的固定资产外，公司其他固定资产不存在减值迹象，具体情况如下：序号企业会计准则规定公司具体情况是否存在减值迹象1 资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用而预计的下跌公司固定资产均处于正常使用状态，与新增固定资产比价的过程中并未发现现有固定资产当期市价出现大幅度下降的情形。

  否2 企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响报告期内，公司经营所处的汽车零部件行业具有广阔的市场空间，所处经济、技术或法律等环境以及资产所处地区在近期均未发生重大不利变化，未对公司产生不利影响。

  否3 市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企报告期内，公司所处市场基准利率并未发生大幅调整的情形，未否7-2-29 序号企业会计准则规定公司具体情况是否存在减值迹象业计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低对公司产生不利影响。

  4 有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏报告期各期末，公司均对固定资产进行了盘点，且在历次盘点过程中未发现主要资产存在已陈旧过时或者其实体已经损坏的情形。

  否5 资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置除上述已计提减值的固定资产外，公司不存在闲置或终止使用的固定资产，亦不存在将被闲置、终止使用或者计划提前处置的固定资产。

  否6 企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计金额等。

  报告期各期，归属于上市公司普通股股东的净利润分别为18,977.66万元、19,500.46万元和19,038.93万元；各期主营业务毛利率分别为34.59%、32.99%和31.85%，产品获利能力良好。

  否7 其他表明资产可能已经发生减值的迹象报告期内，公司不存在其他表明固定资产可能已经发生减值的迹象。

  除已计提减值准备的闲置产线外，公司其他产线不存在技术水平落后，订单大幅减少的情形，相关产线固定资产减值计提充分。

  三、结合发行人新能源三电领域的主要客户情况、产线利用率及制造费用摊销情况、主要原材料价格波动情况等，进一步说明相关产品毛利率偏低的原因及后续变动趋势。

  （一）新能源三电领域的市场客户情况1、报告期内公司新能源三电领域的客户集中度较高，市场竞争相对激烈公司新能源三电系统产品的主要客户为联合电子和长城汽车。

  报告期内，公司对联合电子和长城汽车的销售构成了公司新能源三电系统产品销售收入的86.92%、92.83%和90.35%。

  公司主要向联合电子销售滤波器总成、转换器总成、连接器等产品，双方合作不断深入，新项目不断量产，公司对其销售收入占比有所提升。

  公司主要向长城汽车销售逆变电源类产品，报告期内双方保持了稳7-2-30 定合作关系。

  近年来，基于新能源汽车行业的广阔发展前景，汽车产业链上下游企业普遍加大对于新能源汽车领域的投入力度，甚至通过相对激进的报价策略争抢市场份额，市场竞争相对激烈。

  相比传统燃油汽车企业的盈利能力，新势力等诸多新能源汽车整车企业甚至处于亏损状态，因此对于汽车零部件企业的采购价格谈判也更加强势。

  2、未来公司的议价能力有望增强，市场格局亦将不断改善报告期内，公司在联合电子、长城汽车之外，亦与博世、采埃孚、大众汽车等知名客户建立合作关系。

  未来随着新客户的新能源三电项目不断量产，公司业务规模将得到进一步提升，行业地位得到巩固，对于新能源三电领域客户的议价能力也将得到增强。

  随着新能源汽车市场实现充分竞争，市场各参与方将回归理性，部分资金实力薄弱、技术能力落后的企业将被淘汰，市场格局将不断改善，毛利率水平有望向上回归。

  （二）产线利用率及制造费用摊销情况1、报告期内公司产能利用率相对偏低，单位制造费用较高报告期各期，公司新能源三电系统产品的产线利用率及制造费用摊销情况如下所示：产品分类项目2022年度2021年度2020年度高压直流逆变系统部件产线% 单位制造费用（元） 5.586.827.63 制造费用占比15.18% 17.00% 18.26% 电动轴驱动系统部件产线% 单位制造费用（元） 23.6423.22178.49 制造费用占比15.77% 13.41% 49.57% 电池管理系统部件产线%试制单位制造费用（元） 0.340.140.30 制造费用占比32.91% 17.22% 63.45% 新能源三电系统产线 单位制造费用（元） 1.752.7112.61 制造费用占比16.91% 15.80% 25.58% 注：2020年电池管理系统部件中相关产品对应产线仍处于搭建过程中，仅开展少量试制，产线利用率极低。

  由上表可知，公司新能源三电系统产品的产线利用率在报告期内持续提高，2020年产线利用率较低，主要系公司在新能源三电领域尚处于业务发展初期，对应新建产线产量较低，量产项目数量较少。

  随着新能源三电领域业务快速发展，各细分产品逐渐进入量产阶段，且需求持续放量，促使新能源三电系统产品产线利用率不断提高。

  其中，高压直流逆变系统部件的产线年持续提高，主要系逆变电源产品需求大幅上升以及转换器产品量产放量所致。

  报告期内，高压直流逆变系统部件的单位制造费用及制造费用占比持续下降，主要原因为对应产线利用率提升，制造费用分摊减少，以及一定的产品结构变动影响。

  报告期内，电动轴驱动系统部件的产线利用率持续提高，主要得益于公司向联合电子销售的滤波器总成系列产品在2021年进入量产爬坡阶段，销量持续提升。

  2022年，电动轴驱动系统部件的单位制造费用及制造费用占比有所上升，主要系公司为扩充产线产能而新增机器设备，制造费用摊销增加所致。

  报告期内，电池管理系统部件业务起步相对较慢，整体产线利用率较低，主要系电池管理系统部件相关产品的客户订单需求相对较小所致。

  2021年电池管理系统部件的单位制造费用及制造费用占比下降，主要系该类产品的生产总量较同期大幅增加所致。

  2022年电池管理系统部件的单位制造费用及制造费用占比上升，主要原因为车间新增共用的机器设备，共摊机器设备成本增加所致。

  总体而言，公司的新能源三电系统各细分产品的制造费用摊销情况受产线利用率、产品结构变动以及新增机器设备的共同影响。

  报告期初，公司新能源三电业务尚处于起步阶段，生产规模相对较小，制造费用分摊金额及占比较高，对毛利率的负面影响较大。

  2、未来随着产能利用率提高，单位制造费用将持续下降未来，随着公司新能源三电领域业务的不断发展，新产品新项目不断进入量7-2-32 产阶段，生产规模效应有所显现，未来产线利用率仍具有较大的上升空间。

  同时，新能源三电系统产品生产工艺不断改善，生产效率持续提升，单位制造费用摊销将进一步减少，制造费用占产品成本的比重亦有所下滑，未来将对新能源三电系统产品的毛利率水平起到积极的正向作用。

  （三）主要原材料价格波动情况1、报告期内主要原材料总体上升并处于高位公司新能源三电系统产品如滤波器总成、转换器总成产品、逆变电源等，主要使用铜材、电子元器件、塑胶料等原材料，单个产品对铜材、电子元器件的耗用量相较于公司其他产品更高。

  （1）铜材的价格波动公司的新能源三电系统产品中的原材料成本构成中铜材占比较高，主要使用无氧铜、磷青铜、黄铜等铜材类型，报告期内，前述三类铜材的市场行情报价走势情况如下图所示：单位：元/吨数据来源：wind 由上图可见，无氧铜、磷青铜和黄铜的价格走势基本保持一致，2020年起至2022年中始终处于波动上升趋势中，2022年中出现短期下降，后又持续波动上升。

  上述三类铜材的市场价格走势与公司对铜材的平均采购单价走势相符，7-2-33 将带动公司新能源产品的铜材成本持续上升，进而影响毛利率水平。

  （2）电子元器件公司采购的电子元器件主要应用于新能源三电系统产品，主要包括线路板、电容电阻、传感器元件等电子元器件。

  电子元器件占新能源三电系统产品中的原材料成本比例较高，电子元器件的采购均价变动对新能源三电系统产品毛利率影响较大。

  由于电子元器件类型多样，不同类型差异较大，且缺少公开市场报价数据，因此无法与市场价格直接比较。

  报告期内，公司的电子元器件采购均价受内部细分结构、市场供需变化的影响而出现波动。

  从公司整体的采购均价来看，报告期内，电子元器件采购均价分别为0.85元/件、0.85元/件和1.06元/件，成本持续上升，将在一定程度上拉低公司新能源三电系统产品的毛利率水平。

  （3）塑胶料公司的新能源三电系统产品中的原材料成本构成中塑胶料的成本占比较小，主要使用PA塑胶料。

  报告期内，PA6和PA66的市场价格走势情况如下图所示：单位：元/吨数据来源：wind 由上图可见，PA66的市场价格于2021年上半年达到顶峰，后续始终处于波动下滑趋势，PA6的市场价格于2021年下半年起进入下滑周期，整体市场价格变动与公司的PA塑胶料采购均价变动趋势相符。

  由于塑胶料成本占比较小，其价格波动对公司新能源三电系统产品毛利率的影响相对较小。

  总体而言，公司新能源三电系统产品的原材料成本主要由铜材、电子元器件、7-2-34 塑胶料构成。

  其中铜材、电子元器件在报告期内原材料成本占比较高且市场价格持续上升，总体处于较高水平。

  同时，由于公司新能源三电领域主要为新产品新项目，公司尚处于不断改善生产工艺，提高产线稳定性的阶段，原材料损耗比例较高，进一步增加了原材料耗用成本，拉低了公司新能源三电系统的毛利率水平2、未来随着生产工艺持续改善可降低原材料成本公司针对新能源三电系统部分产品在生产过程中出现的生产不稳定、产品损耗率较高等问题，持续改进生产工艺，不断提高产线生产稳定性。

  报告期内，公司的铜材利用率、产品的定位孔精度等技术指标均有所上升，可进一步减少产品损毁带来的原材料损耗。

  同时，公司也通过寻找性价比更高的原材料对BOM设计标准物料进行替换，实现技术降本，提升新能源三电系统产品的毛利率水平。

  （四）相关产品毛利率偏低的原因及后续变动趋势公司新能源三电系统业务的主